黄金期货挂牌起波澜 黄金行情大行其道

　　中国第一个贵金属期货品种黄金期货今天（9日）正式在上海期货交易所挂牌交易。上海期货交易所昨日发布公告，将各个期限黄金期货合约挂牌当日的基准价规定在209.99元/克的水平上。

　　首次挂牌六个期限的合约

　　今日挂牌的黄金期货将包括7个交割月份的合约，其中最早的合约将于2008年6月份交割，最晚的要在12月交割。不过根据上期所公布的标准合约，随着黄金期货的日趋成熟，其交割月份将和已经在上期所挂牌的其他金属期货品种一样，覆盖1~12月的任何一个月份，也即在任何时点上，都将有12个不同期限的合约在市场上交易。

　　尽管如此，“交割”这一操作并不适用于自然人客户。据悉，如果进入交割月份，自然人客户的持仓没有按规定调整为0手，则交易所在进入交割月份的第一个交易日起，由交易所执行强行平仓。自然人客户确实需要购入现货黄金，可以通过银行或现货市场交易等渠道及方式实现。

　　首日涨停？别把期货当股票！

　　市场人士注意到，黄金期货的风险管理措施十分严格。根据合约文本，黄金期货最低交易保证金设定为合约价值的7%，上市交易初期暂定以9%的比例收取；基于国际金价波动较大的特征，黄金期货涨跌停幅度设置为5%，而铜、铝、锌等基本金属的涨跌停幅度均为4%。

　　此前市场中不断有观点传出，认为黄金期货挂牌首日将会冲击涨停。对此，专业人士明确提醒，投资者应认清期货和股票之间的差别，不要用炒股票的思维去投资期货。

　　业内人士指出，不论投资者投资哪只股票，只有当股票价格上涨时才有可能获利，因此市场总是有动力将股票价格不断推高。但对于期货而言，基于期货价格和现货价格的联动关系，投资者既可看好标的资产价格（黄金期货的标的资产为黄金）从而买入期货合约，又可看空标的资产价格从而卖出期货合约，因此只要投资者的预期与实际情况相符都可以获利，不管期货价格是上涨还是下跌。

　　短线谨慎“做多”为佳

    广东省黄金公司副总经理赵昆认为，黄金期货的推出，对于中国黄金行业的整体做大做强具有积极的推动作用。不过，他认为上级机构设立黄金期货的初衷，主要是为企业投资者创造“套期保值”的机会，间或为机构投资者提供投资平台，并非鼓励所有中小投资者全情投入，所以才设立了不准自然人实物交割的规定——毕竟，期货投资属于高风险投资种类，不是所有投资者都适合介入的。他认为，金价两三周内振荡上行的可能性较大，今日开市之后，短线“做多”黄金期货较为保险。

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