（节选） 

一 2003年宏观经济形势分析

为分析中国宏观经济景气状况，根据1995年以来的各类宏观经济数据的变动特征并结合各数据的相对重要性，筛选出月度景气和预警指标体系，并从中确定先行、一致和滞后指标组。利用“宏观经济监测预警系统”建立了反映中国宏观经济总体状况的景气合成指数CI。

根据综合反映中国经济景气状况的月度一致合成指数CI(以经济“软着陆”以后运行较为平稳的1996年的平均值为100)，中国经济增长于1998年4月达到前一轮景气回落的谷底（90.5），此后开始转入新一轮的经济扩张，但这次与以往几次景气循环的快速急升不同，呈现出逐浪缓升的新态势。在景气回升过程中，分别于1999年8月（92.6）和2001年8月（95.7）出现了两次景气波动的谷底，但谷底水平渐次提高。从2001年第四季度开始，经济景气进入第三个比较强劲的回升潮，连续17个月保持上升势头，2003年1月景气指数已达到108.2，远高于1996年，甚至超过了1995年的平均景气水平（106.6）。虽然受“非典”等因素的影响，2～4月的景气水平略有回落，但从截至到8月份的景气指数来看，没有改变景气的上升趋势，7、8两个月的景气指数分别达到108.5和109.1。若从1998年5月份算起，本轮景气上升已经持续了五年零四个月。

先行合成指数（同样以1996年的平均值为100）综合反映了原材料、出口、财政支出、工业投资和库存等指标的变动情况。时差相关分析表明，该先行指数平均超前一致合成指数6个月。先行指数1998年以来相对于一致合成指数具有较稳定的先行特征。它从2000年11月开始经过两年的持续攀升，已于2002年10月出现水平相当高的峰顶，此后小幅回落，5～8月在高位走平，根据目前情况判断，先行指数有继续回落的趋势。这预示着经济景气的峰值很可能在年内出现。

由工业增加值增速等10个预警指标构成的月度预警信号系统显示，经济运行自1999年11月至2002年10月的3年时间里，基本保持在稳定增长的“绿灯区”内上下波动。从2002年4月开始，景气信号指数由绿灯区下界的26持续快速上升，当年11月到达趋热区间（黄灯区）下限36，使预警信号自1996年以来首次出现“黄灯”。预警指数于2003年1月上升到1996年以来的最高值39，并持续4个月，此后，受财政收入和进口增长速度下降的影响，5～8月有所回落，但仍然处于“黄灯区”。目前来看，经济景气近期内不太可能进入过热的“红灯区”。

对主要景气和预警指标近年来的变动趋势进行监测和分析的结果：

① 工业生产虽然受到“非典”疫情的冲击，但目前仍然延续了自2001年底以来的高速增长势头。

② 固定资产投资基本没有受到“非典”疫情的影响，继续保持了稳步上升态势。

③ 消费市场虽然受“非典”疫情的冲击较大，但影响仅局限在第二季度，时间较短。

④ 全国居民消费价格指数由于消费的较快增长和“非典”的影响，2003年开始止跌回升。

⑤ 对外贸易增长自2002年出现强劲上升后，2003年仍然保持了快速增长。

⑥ 货币供应量M1增长率在2002年出现较快回升后，2003年前8个月同比增速基本保持在18%和20%之间小幅波动，各月的货币供应预警信号位于“绿灯区”上部，接近“黄灯区”。其变动趋势有走平趋降迹象。

二 2003年和2004年主要经济指标预测

根据对当前宏观经济景气形势的分析和判断，利用多种中短期时间序列预测模型，我们对主要宏观经济指标2003年全年和2004年的走势进行了预测，具体预测结果如下：

1.投资增长速度趋缓，但仍将保持较高水平。

2.消费市场继续保持平稳增长 。

3.外贸进、出口增速将出现回落。

4.工业生产继续保持快速增长，2004年增幅略低于2003年。

5.物价指数仍将维持在低水平运行。

6.经济增长很可能在2003年出现周期峰顶 。

三 政策建议

基于以上对经济形势和发展趋势的分析和预测，结合目前中国经济运行中存在的突出问题，我们提出以下的政策建议。

1.宏观经济政策宜采取适当微调，保持基本稳定。

2.下大力气提高农村居民收入。

3.努力扩大就业，进一步完善社会保障制度。

目前，为了经济的稳定发展，扩大就业应放在社会发展的突出位置。应坚持劳动者自主择业、市场调节就业和政府促进就业的方针，实施积极的就业政策，努力改善创业和就业环境，鼓励企业创造更多的就业岗位。要完善按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度，加大收入分配调节力度，重视解决部分社会成员收入差距过分扩大问题。与此同时，加快建立和完善与经济发展水平相适应的社会保障体系，确保国有企业下岗职工基本生活费和离退休人员基本养老金的发放。健全失业保险制度，加强城市居民最低生活保障制度和医疗保险制度，进而提高居民的收入预期。

（作者单位：东北财经大学）

中国网 2004年1月7日