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有必要发挥“沪港通”的试验田价值

发布时间: 2014-11-18 08:43:54    来源: 中国网    作者: 任巍、蒋天哲    责任编辑: 张林

在历经7个月的艰辛筹备期后,“沪港通”于今日正式通车,这标志着中国资本市场对外开放又迈出了实质性的步伐。

“沪港通”试点的启动不仅仅是为制度创新提供空间,同时还为改革发展提供更多的机遇。自从十八届三中全会中提出要推动资本市场改革后,“沪港通”作为重要的改革试点一直是市场关注的焦点。

从短期来看,投资者目前能对A股和港股每日购买的最高额度分别是130亿元和105亿元,而A股和港股的总市值分别为16.6万亿元和20.3万亿元,且日交易额分别为1948亿元和500亿元左右,即使“沪港通”满额度交易占比依然较小,短期内对A股和港股市场造成的冲击不大。

中长期来看,随着外资不断的流入,“沪港通”在市场联接、额度、投资标等方面的限制会逐步取消,使交易机制更好的为市场服务;并且为鼓励“沪港通”的运行,在现行的税法框架下进一步作出特殊的政策安排有望得到完善,使税收机制更为灵活。

此外,从近日证监会出台的《完善上市公司退市制度的意见》中可以看出,在严格的市场准入机制下有效的平衡市场结构和风险控制将成为监管机制的新举措。因此,“沪港通”开通后,对完善内地证券市场的交易机制、税收机制和监管机制将形成推动作用。

“沪港通”的交易域限定在二级市场、紧急状态将实施紧急停市等措施凸显出“沪港通”的先行意义。“沪港通”是首次大陆资本市场与国际资本市场的对接,尽管进行了数据模拟交易操作等计算机仿真运算,仍有部分不可控的未知因素有待摸索。通过此次沪、港两市的联通,为之后纳入资本国际化构想的"深港通"、"沪美通"、"基金互认"等提供了宝贵的实践经验和真实的交易场景。

在日后进一步的国际资本市场对接中,中国将具有更加制度化的应对手段和防范措施以有效规避在市场对接中所引发偶发风险及其所带来的对接障碍。而对于全球而言,中国数年来积累的发展红利将通过有效的制度建设加强和深化对周边国家乃至国际市场的外溢效应。因此,为实现这一目标,有必要充分发挥“沪港通”的试验田价值。

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