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智库观点每日烩:人民币国际化的五个政治挑战

发布时间: 2015-04-03 09:14:48    来源: 瞭望智库    作者: 居妍    责任编辑: 张林

一、涉华研究

1. 《存款保险条例》出台,中国利率市场化行至“最后一公里”

3月31日,国务院公布《存款保险条例》,《条例》自2015年5月1日起施行,标志着酝酿多年的存款保险制度正式出台。境外媒体普遍认为,存款保险制度的出台推进了中国利率市场化,是对旧有体制的打破,根本上对银行利好。

路透社称,中国的利率市场化行至“最后一公里”,这标志着金融市场的基础制度建设日趋完善。同时,文章还提出,存款保险制度的出炉将倒逼银行业转型创新,未来商业银行只有通过提升自身的资产管理和金融服务能力,才可能留住客户资金。

彭博社和美国《华尔街日报》均认为,这是中国政府推动市场化经济的表现,说明政府正在兑现市场化改革的承诺。

不过,美国石英财经网的一篇文章提出担忧称,虽然说50万的保险标准可以覆盖99.6%的储户,但另外0.4%的储户才是真正拥有大量存款的人,存款保险制度将会促使这些储户寻找方式规避风险,这可能会影响银行的运营。

2. 亚投行为北京赢得良好的外交声誉

3月31日是亚洲基础设施投资银行创始成员国申请的最后期限。英国广播公司网站当天刊登文章认为,亚投行是中国参与国际事务和国际经济建设的一个积极步骤,是中国一个加分的双赢项目,因为它的基础较好,中国既考虑到自己的利益,也考虑了周边国家的需求。

美国之声的文章称,亚投行为北京在世界上赢得了良好的外交声誉。彭博社和美国有线电视新闻网的文章讨论了中美在亚投行中的博弈,并均认为中国在此轮“对抗”中赢得一分。

彭博社的报道称,北京一定会聘请国际顶尖的人才并采取严格的管理标准以应付欧美国家的质疑。美国石英财经网的文章认为,亚投行的规模只有世界银行的三分之一,美国尚且不需要担心。

3. 人民币国际化的五个政治挑战(Five political challenges in China’s monetary ambition)

布鲁金斯学会3月发文称,尽管美元的全球角色受到越来越多的质疑,但人民币不太可能挑战美元的地位,更不用说取代其地位。

在可预见的未来,一些政治因素将继续阻碍人民币成为全球主要可兑换货币,包括中国缺乏霸权、非国家实体羸弱、规范破碎、缺乏安全联盟和香港危机等。这些因素合起来可能会限制人民币的进一步国际化,尽管中国正处于上升期。

然而,经济规模(或经济实力增长)似乎并不足以使人民币很快提高竞争力。中国面临巨大的政治障碍,这有可能决定人民币国际化长途漫漫。这些障碍并非不可逾越,但无疑需要大胆、艰难和富于远见的政策调整。

二、美国研究:

4. 联邦政府对“自带设备”和“物联网”等新技术后知后觉(Federal agencies behind the curve: IoT and BYOD)

美国布鲁金斯学会3月16日发文称,迅猛的技术更新换代给政府管理带来了挑战。

“自带设备”(BYOD)和“物联网”(IoT)就是由技术驱动带来的商业和政府运转模式变化的典型案例。但美国联邦政府各职能部门尚未意识到新技术对管理工作带来的革命性效果。

每年联邦政府在信息技术上的投入在800亿美元左右,BYOD可以通过提高员工绩效的方式让这一领域的投入产出比更高。遗憾的是,技术革新被政府忽视了。IoT的应用现状更为惨淡,没有一家政府机构考虑到引入IoT。但是,文章仍相信联邦政府会及时赶上技术发展大潮。

三、世界经济:

5. 俄央行的乐观预期难以置信(The Incredibly Rosy Forecast of Russia’s Central Bank)

彼得森国际经济研究所3月19日发文称,俄罗斯央行3月14日发布的2015-2017三年经济展望在三方面十分乐观:

首先2014年10月至2015年2月间的卢布贬值对经济增长影响甚微;

其次根据宏观经济循环规律,2017年将是强烈反弹之年,GDP增长将达到5.5到6.3;

最后,俄罗斯政府的今年预算减少了公共基础设施投资,以减少10%预算。

文章认为,俄央行的展望并不实际,首先货币贬值势必会阻碍投资行为,短期内经济活动会有所减少;第二由于制裁和货币贬值,俄罗斯经济不一定会按一般的宏观经济循环规律发展;第三,公共基础设施在所有公共预算中占比最高,这一投资的减少将抑制增长。

文章预计俄罗斯经济增长可能是,2015年为-6到-7,2016年为-1到-1.6,2017年为0。

6. 日本柔和的出口复苏(Japan’s Muted Export Revival)

彼得森国际经济研究所3月19日发文称,对日本出口量提升应持谨慎乐观态度,因为这并非日元贬值的结果。

自安倍2012年12月执政以来,日本央行开始实行宽松货币政策,日元大幅贬值。但日本出口数量没有大幅增长,原因在于大多日本公司的合同都以外国货币开票,且国际市场需求和投资低迷。

文章认为,安倍执政的这两年里出口似乎开始复苏,但必须清楚区分到底是外部因素还是国内经济措施的作用。

石油和天然气价格的下降显然有助于降低日本的进口价格,而美国和新兴亚洲工业市场也提振了日本的出口,因此日元贬值并非出口复苏主要原因。作为一个成熟的经济体,仅靠货币政策调整国家的贸易流远远不够。

7. 彼得森图表:日本粘性出口价格(PIIE Chart: Japan’s Sticky Export Prices)

彼得森国际经济研究所3月19日发文称,一般来说,货币贬值对国家的出口有利,不仅会提高出口商利润,理论上还可让本土公司降低销往国外商品的价格,从而赢得市场竞争力和份额。

数据显示,日元实际有效汇率在2014年9月到12月狂跌30%,货币贬值肯定会惠及日本丰田等以日元为主要货币储备的出口企业。

但实际上,日企相应以合同货币计算的价格受到很小的影响,也就是说日本出口商目前对利润很满意,并不急于提升国际竞争力。

文章称,安倍执政前两年保持日本出口价格的粘性有很多因素。随着近期日本全球出口的提升,适度贸易复苏可能近在咫尺,然而这很可能与货币贬值没太大关系,而与外部需求增加有关。

四、伊核问题:

8. 核扩散与库尔德工人党(Proliferation and the PKK)

美国卡内基国际和平基金会3月18日发文称,土耳其对伊朗的核政策与海外的库尔德工人党引渡之间存在关联。

伊朗走私犯Hossein Tanideh将运往伊朗的武器级钚原料伪造成德国货物,违反了美国的有关禁令。但土耳其迟迟没有对该人员进行引渡或审判。

文章认为,土耳其此举意图在于抗议德国不引渡库尔德工人党的行为。从这一事件中可以得出四个结论:

第一,土耳其考虑到与伊朗的关系,不会在土国内起诉伊朗走私者。

第二,由于德国拒绝引渡库尔德工人党,土耳其也可能不支持德国在2013年提出的引渡请求。

第三,国际社会一直将核安全与核不扩散放在首要地位。但是土耳其政府并未感受到核威胁,而是继续促成核扩散方面的合作。

第四,引渡行为中常常体现相关双边国家关系中的利益纠葛。当土耳其认为类似于德国的西方力量将双方合作视为理所当然,或者不遵循互惠原则时,土就会拒绝引渡。








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