刘元春：供给侧改革不是“万金油”

4月下旬，由新华报业传媒集团、江苏省旅游协会、溧阳市人民政府联合主办的“新常态新溧阳新方向——‘长三角·新经济’系列高峰会暨溧阳产城融合推介会”在南京举行。峰会间隙，中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春，接受了交汇点财经记者专访。

 

    交汇点财经：供给侧改革现在是一个高频词汇，似乎各行业都在高喊要进行改革，供给侧改革会是“万金油”吗？

刘元春：这肯定是误读。供给侧结构性改革是有它的重点、目标、途径，并不是任何产业都要进行。实施供给侧改革要把握好切入点。目前供给侧凸显的问题是低端供给过剩，高端供给不足，产能过剩的行业出现大量库存、大量呆坏账、大量“僵尸企业”。所以现在清理“僵尸企业”、清理呆坏账、清理高库存、降低债务就是切入点。供给侧改革不是就结构调结构，核心是通过结构性的改革，加速新旧产能的转换。

另外供给侧改革过程中，尤其是去产能的同时，会带来相应产业的阵痛。快速去产能的过程中，可能会导致局部区域经济下滑。人员剥离、债务安置等问题，也可能带来一些社会问题、财政压力，这就需要社会各界在统筹方案下“勒紧裤腰带，渡过难关”。

交汇点财经：供给侧改革会是一个长期过程？还是一个需要快速进行的“转身”？

刘元春：供给侧改革不是任何时候都可以实施的，要遵循大破大立、不破不立的原则，同时要抓住世界经济的转型战略机遇期。所以今明两年是供给侧改革的“窗口期”。对于目前影响中国经济内生运行的一些毒瘤，要通过供给侧改革来摘除，要认识到“死一片、转一片，才能活一片，发展一片”，要给市场腾出空间，净化经济运转的环境。但是我们不仅要做存量调整，还要做增量调整，只有通过增量的调整，才能缓解阵痛。要从中高端制造、新兴产业、新兴业态、服务业的发展上面做足文章，为存量调整提供比较宽松的条件。

交汇点财经：您此前曾经说过，今年或许是中国经济最困难的一年。在您看来，江苏未来经济走势是怎么样的？会不会经历经济发展“严冬”？

刘元春：江苏经济在中国经济里面属于排头兵，江苏经济转型的步子比全国快，因此负担相对其他地区，特别是中西部地区，压力要小。但是江苏是整个中国经济的一部分，也是世界经济的一部分，受世界市场、中国市场的影响非常剧烈，目前来看和全国经济基本是同步的。从基本面来看，虽然一季度出现了一个小阳春，但是更严峻的考验还在后面。

交汇点财经：江苏应该在哪些方面重点布局？哪些问题值得特别去注意？

刘元春：要强化产业战略的布局。这一轮供给侧改革不仅是产业调整，更是机制体制的改革、创新，最核心的是政府要进行自我革命，简政放权。就江苏来讲，不要把供给侧改革简化成供给侧调整，不能只有调整、没改革。

江苏在创业创新方面走在全国的前列，苏锡常做得都不错。战略性新兴产业的布局中会有问题出现，例如此前的无锡尚德模式。但要形成容忍创新失败的保障模式。

交汇点财经：在供给侧改革中，去库存是很重要的一个部分，尤其是楼市去库存方面。目前江苏的情况比较特殊，南京和苏州两地楼市表现“过热”，但是其他城市库存去化依然是难题。在这方面您对江苏楼市去库存有什么具体建议？

刘元春：在房地产方面，江苏要两手抓，要从更高的民生角度、宏观经济运行角度来使地产市场、土地市场步入到可持续发展的路径。一方面要抓供给，因为你会发现房地产竟然变成了中心城市发展“短板”。所以，中心城市的土地政策，应该进行大幅度的创新，进行相应的放量。而在三四线城市或者一些库存过高的区域，要进行去库存。所以在江苏，必须要因城施政、分类治理，而不能够一刀切。当然在这个过程中，实施起来有一定难度。

交汇点财经：江苏也是钢铁大省，在去产能方面，江苏有没有特别的地方？

刘元春：江苏钢铁虽然产能过剩，但是生产方式、技术水平并不落后，钢铁产能的利用率并不低。江苏去产能，不能简单的按照河北模式、东三省模式来操作。未来加强国际产能合作，是一个可以开拓的思路。

交汇点财经：改革中解决债务问题，就不得不提债转股，您怎么看债转股？

刘元春：债转股是要将相应的债务转成股份，这样能化解企业的财务成本，从而盘活整个经济，使一些企业能轻装上阵，使中国经济良性循环。这是一个最重要的初衷，但是在实施过程当中，会导致市场担心，担心债务转让成为银行的负担，从而从原来刚性的债务转换成软性的股本，实际上是将问题进行转移，问题进行掩盖。

但目前需要从更宏观的角度来看，在中国目前债务率过高的情况下，要想使企业能够正常地运转起来，债转股是短期的举措。当然，不可能通过这个举措解决根本性的问题。

交汇点财经：当前形势下，请您给江苏读者一些投资建议，需要警惕哪些方面？

刘元春：首先，民间借贷不要去踩，今年第二、三季度会是债务的高发期。老百姓要强化资产配置的常识，要认识到不是利息越高，就越好。重点关注一些安全性资产，因为经济企稳探底的进程，也是风险逐步释放的过程，不安全性的资产会很多。老百姓缺乏专业判断能力，资金池比较透明、落地项目比较中长期的理财产品可以做，一些绩优的股票，也可以考虑。