2020年9月19日，以“并购纾困助力双循环”为主题的德胜门大讲堂暨第十七届中国并购年会在全国工商联隆重举行。本届年会由全国工商联主办，全联并购公会承办，中国工商银行主协办，尚融资本、浦发银行、中企华、太一云、京链传媒协办。年会采取线下线上同时举办的形式，通过中国网、中华工商时报、新浪财经、网易财经、腾讯财经、凤凰网、湖北广电长江云、新浪微博、今日头条等全国多家主流媒体展开直播，当天全平台观看人次突破350万。
在演讲环节，上海浦东发展银行董事长、党委书记郑杨以《“双循环”格局下并购市场的发展》为题发表主题演讲。以下为演讲全文：
刚才听了几位领导和嘉宾的发言很受启发，多年来全联并购公会一直致力于为国内外的企业、政府机构提供各类的投资咨询和管理服务，对中国并购市场的规范和成熟发展做出了重要的贡献。
浦发银行是并购公会的初始会员，在公会的长期支持下，浦发银行的服务水平得到了明显的提升，浦发银行这次以协办单位的角色参与第十七届中国并购年会的举办，我们深感荣幸，我也特别荣幸可以受邀来做发言。今天，我重点围绕“双循环”格局下并购市场的发展谈三点体会。
一、双循环背景下的并购市场迎来重大机遇。
当今世界政治经济格局深刻演变，全球处于百年未有之大变局，站在世界变局的十字路口，习总书记提出要逐步形成以国内大循环为主体，国际国内双循环相互促进的新发展格局，“双循环”的新发展格局是我国把握自身命运，应对世界变局的战略选择，是对中国长期经济格局的再定位。
在新的格局下，全球原有的产业链、供应链、价值链面临着重构，并购作为一项重要的市场化资源配置工具，将为我国企业提升全球产业链中的价值发挥重要的作用。具体来说我们有四个方面的机遇：
1、科技领域的产业并购重组方兴未艾
当前，尽管我国已经是全世界工业门类最齐全、制造能力最强的国家，但是高端工艺、技术、设备、软件等研发制造能力薄弱，依然面临被卡脖子的风险。国内企业通过并购重组，在核心部件、先进工艺、新型材料、信息技术与工业融合发展等方面进行强化升级的需求极为迫切。传统企业需要借助并购重组获取核心技术、专利工艺，提升企业的研发创造能力，推进产业链与创新链的共促共融，实现企业的转型升级和技术标准的国际接轨。
科技企业需要通过并购重组构建完整的新兴产业生态，推动形成国内科技大循环，在此背景下科技、产业、金融三者之间的协同融合发展成为一个必然的趋势。
2、上市公司并购重组迎来黄金期
国内资本市场改革开放进程提速，多层次的资本市场逐步形成，股票发行注册制、退市制度等改革稳步推进，为上市公司并购市场的发展提供了巨大的空间。
在注册制下，股票供给将持续加大，基于产业逻辑的并购需求会越来越多。与此同时，市场分化加剧，行业龙头企业整合能力将进一步增强，利用并购重组扩大市场份额和企业边界将成为趋势。
今年上半年，并购重组市场基本上可以说是回暖，有60家上市公司已经完成了重大资产并购，涉及到交易额3860亿元，交易的数量和金额均实现了大幅增长。
3、国资国企并购重组有望实现新突破
随着国企改革三年行动计划的通过和实施，国企改革迎来了新的发展格局。一方面，国有企业将借助资本市场并购重组，实现建设具有国际竞争力的世界一流企业，落实科技强国战略和提升国有资产质量等目标。另一方面，通过并购重组推进混合所有制改革，将有利于盘活国有企业的存量资产，提升公司治理水平和运营管理的效率。截至2020年8月底，A股市场共发生了国企并购重组421起，目前已经完成的有106起。
4、跨境并购重组面临新的机遇
在中美摩擦持续升级的背景下，国内资本市场加快改革，并购重组制度进一步完善，为中概股的回归创造了有利的条件和环境。中概股是中国最具活力和想象空间的优质资产，其回归将带来新的人民币核心资产。此外，中概股的回归打通了内地和境外的资本市场，为更多的中国企业结合自身的需求，充分利用不同的市场优势，整合境内外的资源，提供了前所未有的新机遇。
在这个过程当中，跨境并购业务将大有可为。通过并购助力中概股的回归，可为中国构建双循环的新发展格局增添新的动力。
二、全力发展并购业务，积极支持实体经济高质量发展
近年来，中国经济社会发展高速变革，中国企业加快运用新技术培育新产业，推广新服务，形成新动能。浦发银行高度重视并购金融服务，致力于通过并购业务来支持传统产业的转型升级，运用金融更好服务实体经济的高质量发展。具体包括以下五个方面：
1、积极支持汽车产业转型升级，助力新旧动能的转换；
2、积极服务科技企业的产业布局，支持我国数字经济的发展；
3、全力支持长三角芯片的整合，更好地服务“中国芯”战略；
4、创新支持医药企业的发展需求，持续助力提升我国医疗服务水平；
5、积极服务物流产业的整合，助力构建高效的物流体系，更好地支撑实体经济的发展。
三、对未来商业银行并购业务发展突破点的一些看法
展望未来，中国并购市场将在双循环的新发展格局下，以产业并购为主要方向，以科技类的并购为核心内容，实现并购业务的高质量发展，商业银行应该在深刻把握双循环新发展格局的基础上着眼长远，苦练内功，加强行业研究，提升业务能力，实现并购金融服务的资本飞跃和提升。具体来看我们需要在五个方面进行突破：
1、加强行业研究，提升并购服务的技术能力
做好行业研究是银行推进并购重组业务高质量发展的基础，只有对经济形势和产业趋势有准确、深入的把握，才能准确判断行业发展所处的阶段和未来的走向，才能找准行业的核心优质企业客群，精准对接配套策略和产品。同时，随着金融科技的蓬勃发展，商业银行还可以充分利用客户基础庞大的优势，将客户的数据分析与行业研究深入结合，提升并购业务的精细化、专业化水平，不断提升全生命周期的综合金融服务的能力。
2、加强专业人才队伍的建设，把握资本市场改革带来的并购业务的机遇
当前，在国内资本市场加快推进制度创新的技术新阶段，上市公司的并购重组领域涌现了大量的业务机遇，要抓牢这些机遇，规模化、品牌化的投行业务能力是核心的竞争优势。专业化的高素质并购业务人才是支撑这个优势的根本。因此，商业银行应该加大投入，长线布局，持续打造专业化的业务人才队伍，更好把握资本市场改革带来的红利。
3、提升服务国资国企并购重组的能力，努力成为专家型的银行
长期以来，国有企业是我们商业银行的关键客群，当前也是我们国企改革行动方案落地实施的好时机。商业银行应该借此机会，不断提升资源整合能力、整体策划能力和专业化服务能力，要从国资企业实际需求出发，在国企深化改革、资源优化布局、组建基金集群、科技创新转型、跨境金融服务、国企资金管理等六个方面有针对性地提出相关的配套产品和服务，努力成为国资国企并购重组领域的专家型银行，成为国企客群的重要合作银行和最佳财务顾问。
4、充分发挥集团的业务联动优势，进一步提升综合化服务能力
并购重组是一场非常考验能力的复杂业务，整个业务链条的各个环节均需要不同的金融产品和服务进行精准对接，需要银行具备较强的综合化金融服务能力。因此，商业银行特别是大中型银行，要克服大企业病，进一步打破内部板块条线的分割诉求，充分发挥集团业务协同联动的优势，搭建并购重组的综合化业务平台，顺畅对接应用各条线的产品，完整地来承载并购金融企业的体系，提升综合金融服务能力。
5、以开放的姿态应对竞争，进一步加强与其他金融机构和中间机构的业务合作
近年来，国内的金融市场的建设逐步完善，各类型金融机构和中介机构的服务也日渐齐全，并在并购市场上发挥越来越重要的作用，尤其是头部的PE更多地参与或主导境内外大型产业类的并购项目。商业银行应该以更加开放的姿态，进一步加强与券商、PE、VC、律所等各类机构的业务合作，充分发挥各自的优势，建立长期稳定的合作生态圈，抢抓并分享并购业务的机遇，共同推动中国并购市场的更快、更好的发展。
各位领导、各位嘉宾，并购金融服务作为一项典型的融资类的、融智类的业务，是商业银行服务实体经济转型升级和高质量发展的重要抓手，浦发银行将在国家金融管理部门的指导下，在并购公会的大力支持下，持续探索创新，与各位一起共同开创并购金融服务的新格局、新未来。
最后，预祝年会圆满成功，祝各位领导和来宾工作顺利，身体健康，谢谢大家。
