7月31日，特朗普签署行政令，宣布对60多个贸易伙伴实施新的“对等关税”，税率区间10%至41%，于2025年8月7日起全面生效。这标志着此前暂缓执行的“对等关税”全面落地，将显著威胁美国经济，进而影响一年后的中期选举。

关税增加滞胀风险，美国经济衰退苗头已显现。8月1日，美国劳工统计局发布的报告显示，美国7月新增非农就业岗位7.3万个，远低于市场预期。5月、6月，非农就业合计下修25.8万，幅度近90%，市场一片哗然。二季度，美国GDP环比折年率增长3%，但增长的主要原因是关税导致进口大幅降低，反映经济内生动力的个人消费支出和国内私人投资已连续四个季度回落，对二季度经济增长的贡献率为-2.1%。6月的劳动参与率下行至62.3%，或表明永久退出劳动力市场的人数增加。美联储主席鲍威尔在7月议息会议后的发布会上承认，美国经济正在走软。穆迪首席经济学家赞迪也警告，美国经济处于衰退边缘，就业乏力、消费疲软叠加通胀上行，美国经济滞胀风险陡增。

更高的通胀还在路上。“对等关税”落地可能只是“新关税战”的起点。特朗普上台后即以“保护美国国家安全”为由，引用“232条款”对钢铝、铜、汽车和零部件、商用飞机和喷气发动机、木材、药物、半导体、关键矿物等诸多产业发起调查。8月5日，特朗普表示美国将首先对进口药品征收“小额关税”，并在一年左右提高税率至250%。8月6日，特朗普又威胁将对半导体征收100%关税。这些动向表明，全面“对等关税”只是特朗普关税“组合拳”的第一招，针对各行业的关税或在未来一段时间内成为新一轮“关税战”的主要工具，继续导致企业生产成本上升，引发持续性通胀压力。

美国市场吸引力将持续下降。7月31日的行政令还规定，美国将对被认定为“转运”的产品额外征收40%的关税。此外，美国还要求越南减少使用来自中国的材料和零部件，减少在该国组装的设备中使用中国技术。美国与印尼的协议规定，印尼不得进口所谓“强迫劳动”产品、需配合美国应对“全球钢铁产能过剩”、打击逃税。美欧贸易协议中双方同意在投资审查、出口管制和逃税方面开展合作，打击“搭便车者”。此类“毒丸条款”将大幅提高各国监管成本、加重企业负担，激化各国对美不满，降低美国市场吸引力。未来，各国或主动开辟新市场，摆脱对美依赖，引发全球贸易格局重塑、美国企业生产成本上升，最终损害美国经济的长期增长动能。

关税战威胁共和党中期选举。中期选举历来是对美国总统执政经济表现的一次“大考”。凡是被认为没能改善国计民生的美国总统，其所在政党都会在中期选举中受到“惩罚”。美国前总统克林顿执政初期力推医改、税改，但因民生未获改善，1994年中期选举中，民主党失去8个参议院席位和54个众议院席位，引发“共和党革命”，终结了民主党自1954年以来对国会的控制。特朗普在第一任期推行减税与贸易保护政策，引发民众对收入分配不均和未来经济增长的担忧，民主党趁机笼络城市和郊区选民，在中期选举中夺回众议院多数席位。2022年6月，美国CPI同比增幅达9.1%，创40年新高，当年11月的中期选举中，民主党因而丢失众议院控制权，导致拜登任期后两年几乎无法推进重大立法。

而特朗普的关税政策被普遍认为无助于改善美国经济状况。美智库华盛顿公平增长中心认为，特朗普关税难以促成“制造业回流”目标，反而会使美国制造业成本上涨2%—4.5%，导致收入上涨停滞、裁员乃至工厂关闭。以汽车行业为例，宾夕法尼亚州卡车公司在关税造成的经济不确定性下解雇10%的工人，密歇根州州长惠特默近期与特朗普会面，表示关税将严重损害该州汽车制造业和汽车工人利益。这些关键摇摆州工人阶级的选票是特朗普2024年赢得大选的关键，但其关税政策却大幅增加了这些选民“丢掉饭碗”的风险。

关税还可能与其他负面因素产生“共振”。特朗普目前民调表现不佳。盖洛普最新调查显示，其支持率已创下第二任期以来的最低水平，59%民众表示不满。关税战之下，美国滞胀风险大增，若经济持续不景气，民众积蓄的不满情绪很可能在中期选举时被集中引爆，最终危及特朗普执政地位。（作者系中国社会科学院和平发展研究所助理研究员汪子洋）

编审：唐华 蒋新宇 张艳玲