宏观调控以来，江苏省企业总体保持了较为平稳的运行态势，受调控行业景气指数呈现逐步回落的趋势，全省企业运行质量有所上升，制约经济增长的瓶颈有所缓解；同时随着调控的深入部分行业企业出现了资金紧张、效益下降的态势；全省经济增长面临的短期与长期、整体与局部、经营效益与社会效益等多方面的博弈。

今年以来，江苏省企业景气指数持续运行于较高景气区间，景气指数持续小幅走低，主要行业景气指数均运行于较好景气区间；企业家信心指数受政策因素影响，波动明显，企业经营者对预期宏观经济呈现谨慎乐观的观望态势。

二季度江苏省企业景气指数为131.36，比上季度回落2.47点，连续第二个季度呈现小幅回落的运行态势，比2003年四季度的实施宏观调控前的最高景气点位回落12.23点；二季度全省企业家信心指数为124.29，比上季度回落11.78点，季度降幅为近年最大，显示出二季度以来企业经营者更趋谨慎的心态。

一、工业行业景气度持续运行于较高景气区间，但高位回落的趋势已经形成。自2003年三季度江苏省工业企业景气指数跃至140点以上后持续高位运行一年之久，但自去年国家实行宏观调控后，行业景气度回落至130-140的景气区间，今年二季度江苏省工业行业景气指数为128.54，比上季度回落3.92点，跌破130景气点位。在行业景气度小幅回落的同时，工业企业运行效益出现了一定程度的改善，二季度全省工业企业主要原材料及能源供应情况及主要原材料及能源购进价格景气都有了明显的回升，为112.51和66.55，比上季度上升11.96点和26.99点，显示出工业企业一直面临的原材料及燃料供应瓶颈在宏观调控下已经有所松动，同时企业的劳动力需求及固定资产投资等指标的景气指数也保持了稳中趋好的良好势头。可见去年以来的宏观调控虽然抑制了江苏省部分行业的快速增长势头，但在合理分配资源、协调行业有序发展方面起到了明显的作用，这将对全省经济的可持续发展和良性增长奠定良好的基础。

二、房地产行业受新政影响行业景气度高位回落，预期行业利润将持续走低。二季度江苏省房地产业企业家信心指数与企业景气指数为120.76和135.3，分别比上季度回落32.11点和15.1点，降幅均居各行业首位。其中，商品房预售和商品房销售价格景气指数为85.36和118.82，比上季度回落19.2点和26.93点，销售量的减少与销售价格的下降使得房地产行业盈利水平下降，二季度全省房地产行业盈利景气指数为114.88，比上季度回落17.82点。

江苏省房地产行业景气度在2003年四季度创出155.32的最高点后至今年一季度连续多个季度运行于150以上的高位景气区间，行业景气度持续位居各大行业前列，自今年二季度国家对房地产行业调控以后，高位运行的行业景气指数明显回落，房地产企业经营者对预期走势均持谨慎的观望态势。从行业景气周期看，房地产行业2000年先于其它行业启动一轮增长至今已有六年，而大幅攀升的房价及房地产行业创造的巨大的财富效应说明房地产行业景气顶峰已经过去，房地产业景气指数的回落已成必然。

三、消费市场走强，全省消费类行业及服务业景气指数持续走高。随着国家宏观政策对重工业行业及房地产行业的调控、出口贸易中国际贸易争端的增加，启动一轮内需已经成为共识。近年来江苏省人均可支配收入持续上升，消费市场的开放程度越来越高以及消费品不断丰富，居民消费持续增长，江苏省以零售业为代表的生活消费品市场稳中有升，近年来保持了良好的运行态势。

二季度江苏省零售业景气指数为146.47，比上季度回落4.32点，持续运行于高位景气区间，住宿及餐饮业行业景气度为136.95，比上季度增长0.24点，连续八个季度行业景气指数运行于135以上的较高景气区间；二季度江苏省社会服务业行业景气度创出近年新高，为129.9，比上季度上升14.25点，增幅居各行业首位；以通信及计算机服务为主的信息转输、计算机服务和软件业行业景气指数为152.94，保持高位运行态势，显示出江苏省新兴服务行业良好的发展趋势。消费市场的有力增长有效补缺了投资类行业景气度的回落，从而增强了整体经济的增长后劲；随着社会分工的细化以及现代企业制度的推行，以金融服务、物流运输等为代表的现代服务业正越来越成为经济增长不可缺少的推动力，如何引导和促进新型服务业的发展，保证国民经济持续健康增长应是政府职能部门应予以重视的课题。

四、钢铁、水泥等国家调控的行业景气度继续回落，电气制造业与医药制造业行业景气度持续高位运行。二季度全省钢铁、水泥行业景气度为121.57和85.92，钢铁行业景气度比去年一季度宏观调控前的182.61回落61.04点，水泥行业景气度比宏观调控前的最高点回落73.39点。调查显示，江苏省钢铁企业受需求锐减及价格持续回落等因素影响生产经营形势较为严峻，企业纷纷调低全年盈利预期。从宏观调控的效果看，江苏省钢铁行业的固定资产投资趋于回落，钢铁企业调整产品结构的意识进一步增强，钢铁行业景气度在一定时间内仍可保持在中低景气区间内运行。

近年来由于江苏省电力缺口较大，电力行业投资迅猛增长，与电力建设配套的电气机械制造业行业景气度持续高位运行。二季度江苏省电气机械制造业景气指数为168.09，再创近年来行业景气指数新高，由于电力建设周期较长，预计江苏省电气机械制造业仍将保持高位运行的景气态势。此外，江苏省医药制造业近年来也保持了良好的运行态势，行业景气度自去年以来一直运行于140点以上的高位景气区间，今年二季度行业景气度更是达到166.3，比去年同期上升24.85点。

五、江苏省上市公司企业景气指数高位回落，上市公司融资及流动资金景气指数均跌至非景气区间。受宏观调控及持续低迷的证券市场影响，江苏省上市公司景气指数高位回落，享有融资优势的上市公司流动资金与融资情况景气指数大幅下降。

二季度江苏省上市公司景气指数为145.79，比上季度回落22.49点，上市公司盈利景气指数为118.73，比上季度回落9.48点，而持续运行于景气区间的流动资金及企业融资景气指数跌入非景气区间，为89.92和91.06，比上季度下降49.06点和31.39点。

去年以来的宏观调控给江苏省企业生产经营带来了明显的影响，一方面随着宏观调控的实施，江苏省企业所面临的一些瓶颈问题趋于缓解，企业生产经营的一些矛盾趋势于缓和，行业布局有所改善，社会资源得到了更为合理的重新分配，从这些方面来看，国家宏观调控政策是方向正确、行之有效的。另一方面宏观调控使得企业经营者增加了对预期经济走势判断的不确定性，信心指数的回落必将影响到企业的投资与生产，从而放缓整体经济增长速度；国家采取宏观调控后对部分投资项目的准入门槛提高、银行借贷更趋严格、消费信心下降等均对企业经营效益产生明显的影响。

随着宏观调控的继续深入，钢铁、房产、汽车等上一轮带动经济增长的行业增长趋于平缓，如何避免经济增长由“热”转“冷”，寻找带动经济增长的新的火车头也是政府调控部门所面临的新问题。