官方微博
参与投稿袁正 西南财经大学经济学院教授、中国人民大学长江经济带研究院高级研究员
陈颖西 西南财经大学经济学院研究生
中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。此次降准将释放长期资金约1.2万亿元。
有力支持实体经济
今年是“十四五”开局之年，开好局有利于统筹做好今明两年宏观经济政策衔接。面对复杂环境和新的经济下行压力，当前实体经济供需两端受到挤压，能源和原材料成本上升，市场需求尚未完全恢复。李克强总理近期在国常会多次提及市场主体纾困：10月20日提及“加大对中小微企业纾困的政策支持力度”，10月27日提及“部署对制造业中小微企业等实施阶段性税收缓缴措施”，11月3日提及“切实帮助市场主体纾困解难”。我国继续统筹疫情防控和经济社会发展，实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕很有必要；针对市场主体需求，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，体现政策对经济薄弱环节的重点关注，这将有利于实现保居民就业、保基本民生、保产业链供应链稳定等“六稳”目标。
促进房地产业健康发展和良性循环
12月6日，中央政治局会议指出，要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。满足合理住房需求是社会主义共同富裕的应有目标；促进房地产市场良性循环，改善房地产产业链，防范化解金融风险，谨防房企爆雷对金融系统造成冲击，货币政策有必要配合性宽松。对居民购房按揭贷款适当松绑，保障首套及改善性住房按揭贷款需求；形成房地产供需两端的良性循环，避免房地产市场大起大落。可以预见，房地产市场近年出现的资金紧张态势将会有所缓解，本次降准释放流动性，对房地产市场将形成利好，有利于稳定市场情绪。但是，仍要清醒地认识到，降准不是为了刺激房地产市场，仍需坚持“房住不炒”的定位不会改变，真正降低地方财政对房地产的依赖，且严控支持实体经济贷款违规流入楼市。
当前货币政策稳字当头
当前疫情仍在全球蔓延，已有57个国家和地区出现奥密克戎毒株，国内疫情也时有反复。当前经济下行趋势较为明显，2021年第三季度，我国GDP同比增长4.9%，两年平均增长4.9%，低于预期。稳增长仍是我国宏观经济政策的重要导向。按照凯恩斯主义的理论逻辑，货币政策适度宽松可以扩张总需求，有利于稳增长。11月19日，央行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》强调稳字当头，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。货币政策以我为主，中美复苏周期的错位决定了货币政策可能错位。未来一年，美国的货币政策可能趋紧，我国的货币政策则可能趋松。前三季度我国居民消费价格指数同比上涨0.6%，非常温和，就业形势总体稳定，进出口贸易保持较快增长。这些因素为货币政策稳中有松创造了空间。
当前宜继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，实施跨周期调节，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，发挥结构性货币政策工具的牵引作用，加强“支小支农”金融支持，加大对中小微企业纾困帮扶力度，支持绿色发展和科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。（责任编辑：王鑫）