(摘自2006年一季度宏观经济预测分析报告)

2005年，中国经济在高增长、低通胀中平稳运行，GDP增长9.9%，CPI上涨1.8%，国家外汇储备高达8189亿美元，外贸顺差超过1000亿美元，净出口对经济增长的贡献大幅提升。2006年一季度，中国经济发展的外部环境依然良好，美、日、欧三大经济体经济增长将可能好于去年秋季的预期；从国内条件看，新一轮经济增长的基础比较扎实，而且，2006年是“十一五”规划的开局之年，各级政府在经济发展方面都会有一个积极动向。当然，国际油价持续高位震荡，伊朗核计划、哈马斯选举获胜等国际局部动荡以及恐怖主义活动等因素将会对经济增长带来不确定影响；受基数等因素的影响外贸出口对经济增长的贡献率将会下降；国内面临着部分行业产能过剩、投资反弹潜在压力、国际收支不平衡矛盾突出等方面的问题。2006年一季度，中国宏观经济将保持稳中趋降的增长态势，应实行“稳货币、调财政”的宏观经济政策。

宏观经济发展态势良好，GDP增速稳中趋缓

2005年，中国经济进入稳定增长期，国民经济呈现高增长、低通胀的良好发展态势。全年国内生产总值182321亿元，相当于22257亿美元，经济总量超过法国、英国，成为仅次于美、日、德之后的世界第四大经济体，但是中国的人均GDP仅为1700美元，只有世界人均GDP的五分之一，仍然排在世界100位之后。

2005年，中国经济增长9.9%，连续第三年保持10%左右的快速增长，经济运行的稳定性明显增强。一是各季度间经济波动明显减小，四个季度的国内生产总值分别增长9.9%、10.1%、9.8%和9.9%，季度间最大波幅仅为0.3个百分点；二是三大需求同时发力，消费、投资和净出口对GDP的贡献率分别为33.3%、48.8%和17.9%，投资对经济增长的贡献有所下降，消费特别是外需对经济增长的贡献大幅提升。三是三次产业对经济增长的贡献更趋合理，第一产业增加值22718亿元，增长5.2%；第二产业增加值86208亿元，增长11.4%；第三产业增加值73395亿元，增长9.6%。三次产业的结构为12.5：47.3：40.2，比我们原先认识的更为合理，特别是三产对经济增长的贡献得到比较客观的评价。

2006年一季度，经济增长将呈稳中趋降走势。首先，我国经济发展的外部环境依然较好。2006年一季度，世界经济增长的基本态势不会改变，在各国稳健的宏观经济政策调控下，全球通货膨胀得到控制，世界贸易将继续维持缓慢扩张的态势。美、日、欧三大经济体的增长前景有望好于预期。近来，美国就业市场不断改善，失业率不断走低，在连续十多次升息后通货膨胀率保持在适度水平上，消费者信心继续改善，企业投资动力增强，飓风灾区重建投资以及减税政策继续实施，特别是美国经济增长的主要支撑力量——以知识经济为核心的劳动生产率保持较高水平。目前，日本金融改革的成功使银行呆坏账问题逐步得到解决，企业重组后利润大幅提升，投资前景看好，消费信心明显增强，摆脱单纯依赖出口拉动的局面，而且正在逐步走出通缩阴影，经济增长将出现真正的复苏。欧元区目前的经济状况尽管不尽如人意，但正在逐步摆脱困境，预计经济增长将好于去年。

但是，上述因素并不表明世界经济将一帆风顺，国际石油价格持续高位震荡，伊朗核计划、哈马斯选举获胜等国际局部动荡以及恐怖主义活动等因素将会对经济增长带来不确定影响。双边和多边贸易摩擦不断，贸易自由化、投资便利化的基本原则受到空前的挑战。针对我国的“两反一保”(反倾销、反补贴和保障措施)贸易摩擦日益增多，特别是个别发达国家刻意把贸易、投资问题政治化，我国外经贸活动中的非经济因素风险加大。

其次，经济增长的国内基础比较扎实。我国仍处于居民消费结构升级和工业化、城镇化步伐加快的时期，经济增长的内在动力较强。今年是“十一五”规划的起步之年，中央确定的各项战略部署将全面启动实施，有利于激励和引导各方面的发展积极性。但是，煤电油运供求矛盾尚未根本解决，部分行业产能过剩问题日益突出，投资与消费比例失衡的问题依然存在，经济运行的不确定因素进一步增加。

此外，从三大需求来看，内需保持稳定，外需增速趋缓。投资仍将保持较快增长，一方面，部分行业产能过剩，企业效益下滑、亏损面扩大，以及存在通货紧缩的潜在压力等因素会抑制投资的增长，另一方面，投资在建规模过大以及“十一五”开局之年因素使得投资不会明显回落。虽然扩大内需特别是刺激消费需求是今年乃至“十一五”时期我国经济政策的立足点，但是，短期内，居民消费预期难有根本改变，消费继续保持平稳增长。从外需来看，2005年一季度，外贸出现顺差166亿美元，加上2004年84亿美元的逆差，形成了2070亿元的净出口增量，净出口对经济增长的贡献度超过30%。2006年一季度，虽然我国外部需求依然旺盛，但是我国外贸出口呈明显的减速趋势，特别是外贸顺差增量非常有限，因而净出口对经济增长的拉动作用大幅下降。外贸出口趋缓成为一季度下拉经济增长的重要因素。

综合上述因素，并结合国家信息中心“中国宏观经济景气监测预警系统”分析，目前我国经济景气呈稳中回落的趋势，初步预计，2006年一季度GDP增长9.6%左右，比上年同期回落0.3个百分点。其中，一产增长4.5%，二产增长11.1%，三产增长9.1%。

(国家信息中心经济预测部宏观经济形势分析课题组

课题负责人：范剑平

参 加 讨论：张永军 牛 犁 祁京梅 周景彤

执 笔：牛 犁)