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全流通市场正渐行渐近
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《上市公司证券发行管理办法》发布
  为规范上市公司证券发行行为,保护投资者的合法权益和社会公共利益,中国证监会7日决定正式发布《上市公司证券发行管理办法》。
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    证监会5月7日宣布正式发布《上市公司证券发行管理办法》。新办法强化了发行环节的市场约束机制,加大了中介机构责任,注重推动优质企业发行上市。
部分等待IPO公司名单
恢复再融资幕后背景

股改一年间大事记

关注

上市公司证券发行的市场约束将加强——这一《管理办法》强化了对股票发行的市场价格约束和投资者约束机制,突出了保护公众投资者权益的要求。>>>>

市场人士认为动力大于压力——如果说“加息”是一只靴子落地,那么“IPO”就是另一只靴子。证监会首次公开提及“IPO”,有利于市场对IPO形成稳定预期,而预期稳定对市场来说是动力而非压力。一旦市场预期明朗化,则会将“靴子落地”视为利好。>>>>

 

我国证券发行规则作三大调整

    一是强化发行环节的市场约束机制。顺应股权分置改革后市场运行机制的根本性变化,即将正式亮相的证券发行管理办法将相应做出制度安排,强化市场约束机制。
    二是加大中介机构责任。新规则将根据《证券法》的立法精神,细化和加强中介机构的审慎核查责任,要求中介机构对出具文件的真实性、准确性、完整性负责。
    三是推动优质企业发行上市。新的发行规则对首次公开发行股票并上市的公司从公司治理和财务指标两个方面提出了较为严格的条件,对《证券法》规定的发行条件进行了细化。>>>>

证监会将集中解决市场三大顽症

    ——以解决资金占用为重点提高上市公司质量。按照证监会与国务院国资委共同拟定的清欠安排,将采取有效措施,摸清底数、现场督促、一户一策、多管齐下、综合治理,把清理资金占用工作作为上市公司监管工作的重中之重。
    ——促进证券公司在规范的基础上发展。一是抓证券公司全面整改,二是抓基础制度落实,三是抓严肃市场纪律,四是抓行业业务发展,五是抓配套法规出台。
    ——进一步改善支持机构投资者发展的政策环境。一是加快制定促进证券投资基金、企业年金等机构投资者发展的具体税收政策。二是协调有关部门,做好政策配套,不断扩大保险资金、企业年金和社保基金入市的资产规模。>>>>

证监会为顺利实施新老划断做好三项配套安排

    一是引入向战略投资者定向配售股票的制度。为了给大型优质企业在境内市场发行上市创造有利条件,稳定市场预期,对于一定规模以上公司的发行,允许发行人将部分股票向战略投资者定向配售,并对配售部分的股票规定一定的禁售期。
    二是建立超额配售选择权制度(“绿鞋”)。“绿鞋”制度是国际上比较通行的稳定股价机制,赋予了主承销商稳定价格的合法手段,有助于缓解新上市股票价格出现剧烈波动的情况。
    三是恢复股票资金申购方式。现行的市值配售方式是在股权分置前提下为维护流通股股东利益专门设置的股票认购制度。随着股权分置改革的推进,上市公司的股份将逐步转为可全流通,市值配售制度的基础将不复存在。>>>>
三券商有望首批试水

    五一前夕,中金、中信和国泰君安等3家券商收到管理层通知,要求分别拟定融资融券业务的具体方案。据了解,经过长假期间的加班突击,初步方案已经形成,即将上报中国证监会,管理部门将在3套方案中择优试用。 >>>>

展望
中国股市股权分置改革后的全流通市场正渐行渐近
    中国证监会《上市公司证券发行管理办法》今日起正式实施。再融资作为“新老划断”的一个重要步骤,有着强烈的标志性意义:市场融资功能开始逐步恢复,股权分置改革后的全流通市场正渐行渐近。 >>>>
我国资本市场面临三大发展机遇
    中国证监会负责人日前说,当前随着股权分置改革等各项市场基础性制度建设取得重大进展或阶段性成果,以及市场融资功能的恢复和健全,我国资本市场正处在一个重要的转折时期,面临着三大发展机遇:一是市场发展的环境明显改善。二是市场运行出现积极变化。三是市场创新活动趋于活跃。>>>>
“新老划断” 良性发展的关键一步

    以中长期的眼光观之,再融资的“恢复”与“新老划断”的开启,不但不会引起资金供求的失衡,反而将促使中国资本市场真正地转入良性发展的轨道,打开市场大发展的全新空间。恢复再融资作为“新老划断”的关键一步,也将成为中国资本市场步入良性发展轨道的关键一步。>>>>

 

IPO

    IPO是Initial Public Offerings(首次公开发行股票)的缩写。首次公开招股是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。一般地,一旦IPO完成后,该公司就可申请到证交所或报价系统挂牌交易。

新老划断

    自2004年6月至今,中国股市首发(IPO)与增发均偃旗息鼓,首要原因是为保证股改顺利平稳。据中证报1月初的统计,深市股改公司总市值已达4148.9亿,占深市总市值比例的42.55%。此前权威人士表示,股改公司和市值双过半是股改成功的重要标志,也是重启股票发行的基本条件之一。据此,业内认为,“新老划断”或已为期不远。

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